7月行情落幕。自4月27日A股筑底反弹以来，A股市场气氛回暖，权益基金收益率也随之反弹，“回血”超过50%的主动权益类基金有236只。受益于此，主动权益类基金的发行热度也有所上升。数据显示，按基金成立日计算，7月发行份额合计253.55亿份，超过之前三个月的募集总额。

整体来看，全市场前7月共发行819只新基金，累计发行份额达8118亿份，无论是数量还是规模均已缩减至两年前的水平。其中，7月共有109只新基金成立，总发行份额1269亿份；同比减少43只，总份额减少48%。

多位受访人士认为，今年发行市场低迷，与开年以来的市场震荡有关。受国内外市场环境的影响，投资风险偏好持续低迷、需求降温。另一方面，经历市场波动后，资金趋于谨慎，追逐的对象会偏向拥有良好口碑的基金经理发行的新基金。不过，随着权益市场的升温，下半年的发行状态有望好转。

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7月平均发行11.64亿份

步入7月，A股市场一改自4月27日以来的强势，再次进入震荡回调期，三大主要指数月线收阴。数据显示，7月上证指数、深证成指、创业板指分别下跌4.28%、4.88%、4.99%。在业内人士看来，经过5、6月份大幅上涨后，上述指数在5%以内的回调并不算大，属于市场正常调整。

拉长时间来看，4月27日至7月29日，上证指数累计反弹12.71%，有236只主动权益类基金（包括灵活配置型、普通股票型、偏股混合型及平衡混合型基金，不同份额分开计算）“回血”超过50%；截至目前，年内实现正收益的主动权益类基金数量已增至919只。

受益于股市的回暖、权益基金收益率的大幅反弹，公募基金发行市场的热度也有所回升。记者梳理基金募集数据发现，尤其在主动权益类基金方面，7月的发行市场升温明显，合计发行份额达253.55亿份，超过之前三个月的募集总额。

环比而言，相较于6月没有首募份额超20亿份的新基，7月内发行规模超过20亿份的主动权益类基金有3只，分别是易方达品质动能三年持有、广发成长动力三年持有、鹏华新能源汽车，发行规模（不同份额合并计算）分别为99.11亿份、35.79亿份、31.61亿份。上述产品的基金经理分别为易方达基金的陈皓、广发基金的郑澄然和鹏华基金的闫思倩，前两者的管理规模超300亿元。

此外，记者从渠道消息获悉，于7月29日结束募集的长城产业趋势混合，目前募集份额已超22亿份，也是一个“小爆款”。该产品基金经理陈良栋是长城基金中生代基金经理，以其独特的基于产业链研究的投资方法论为人所熟知。

对于主动权益类基金募集升温这一现象，华南某公募人士表示，主要是由于市场的回暖，投资者对权益类基金的投资需求正在逐渐修复。此外，对于主动权益类基金而言，资金会偏爱追逐拥有良好口碑的基金经理发行的新基金。

Wind数据显示，按基金成立日计算，截至7月30日，7月以来已有109只基金成立，平均发行份额为11.64亿份；而5月、6月的平均发行份额分别为10.09亿份、16.96亿份，1至4月的的平均发行份额均不足10亿份。

ETF布局依旧“高歌猛进”

记者注意到，在发行市场中，备受资本关注的ETF产品依旧呈现“高歌猛进”的态势。尤其是近期市场迎来多个代表性事件，例如ETF纳入互联互通，中证1000股指期货和期权上市、首批碳中和ETF的募集等，相关产品的关注度快速提升，吸引了不少资金参与。

例如，6月份平均发行份额较高，正是因为有“大爆款”同业存单基金。数据显示，15家发行相关产品的基金公司，合计募集份额超过1033亿份，其中，有4只产品的发行份额甚至超过百亿，因此拉高了当月的发行平均值。

而在7月份，则有中证1000ETF或指数增强基金，以及上海环交所碳中和ETF等创新品种。其中，易方达基金、广发基金、富国基金等发行了中证1000ETF，募集份额合计超230亿份；南方基金等8家公司发行了上海环交所碳中和ETF，募集份额合计超164亿份，都成为震荡市下的吸金利器。

一位公募基金市场人士分析，目前创新产品事实上也是更多地聚集在头部基金公司中，展现出“强者恒强”的特性。同时，ETF市场关注度持续提升，这背后反映的是境内ETF创新对投资者需求的匹配，以及基金管理人产品创新能力、投研实力的提升。

随着市场资金向头部基金公司靠拢，发行市场的“贫富差距”正不断扩大，数据显示，在7月参与基金发行的56家基金公司中，仅易方达基金一家便“吸金”超221亿份，而富国基金、广发基金、招商基金的募集资金也在百亿以上，四家合计份额占总发行份额的5成有余。还有35家基金公司不足十亿份。

募集失败步入常态化

正所谓有人欢喜有人忧。在头部基金公司大量“吸金”的环境下，也有不少中小型基金公司在发行市场“折戟”。数据显示，连续两月（6月和7月）均有4只产品不能成立；而5月只有富国稳健恒远三年持有一只产品发行失败。

据记者统计，截至7月底，今年以来发行失败的基金数量增至19只，与去年同期（18只产品）在数量上相差不大；品类上不仅涵盖债券型基金、“固收+”基金、主动权益类基金，还有备受资金青睐的指数基金。除募集失败外，还有超过150只基金公告延长募集期，其中不乏大中型基金公司。

7月23日，新疆前海联合基金发布公告显示，旗下新疆前海联合中债1~3 年国开行债券指数基金合同不能生效。这也是年内首只发行失败的被动指数型债券基金。一位基金行业研究人士分析称，首先，基金发行失败现象是市场优胜劣汰的政策现象；其次，股市回暖、债市投资收益下降，加上比较依赖机构客户资金，债券型基金尤其指数型债券基金发行失败可能性相对较高。

除了新疆前海联合中债1-3年国开行A外，7月还有长信睿利收益一年持有A、申万菱信嘉乐两年持有、汇添富积极投资指数优选A等3只新基金公告募集失败。其中，汇添富积极投资指数优选也是第一只募集失败的FOF-LOF基金。

拉长至近十年的数据来看，新基金募集失败逐渐常态化。数据显示，2011年至今年7月累计发行失败的数量合计为137只。具体而言，2011年至2016年，基金发行“无往不利”，并未有募集失败的情况。但2017年至2021年之间，平均每年有近24只基金发行失败。其中，2018年的熊市数量最多，达33只。

在业内看来，基金募集的成败与多方面因素有关，但难度增加背后体现的是公募市场竞争的加剧。上述业内人士认为，一方面，目前全市场基金数量突破万只，新基金如果缺乏明显创新，很难得到市场认可。另一方面，一些缺少相关优势的中小型基金公司，难以获得投资者的关注。此外，基金新产品难卖也与市场行情和投资者偏好有一定的关系。